Wiki›Analiz Modelleri
Olasılık Bazlı Portföy
Olasılık Bazlı Portföy, her hissenin günlük hareketlerini dört duruma ayırır, durumlar arası geçiş olasılıklarından bir ay sonrasını tahmin eder ve hisseye ayrılacak payı Kelly kriteriyle hesaplar. Sepet her ay yenilenir.
Olasılık Bazlı Portföy iki soruyu sırayla sorar. Birincisi: bu hisse bugün hangi durumda ve geçmişte bu durumdan sonra nereye gitmiş? İkincisi: bu olasılıklar doğruysa hisseye sermayenin ne kadarı ayrılmalı? İlki Markov zinciriyle, ikincisi bahis büyüklüğü hesabında kullanılan Kelly kriteriyle cevaplanır.
Sayfada ne var
Üstteki Evren (BIST Tüm, BIST 100, Katılım 100), Sepet (10, 5 ya da 3 hisse) ve Süre (5Y, 7Y, 10Y) seçicileri hazır sonuçlar arasında geçiş yapar. Sekmeler:
- Öneriler: Güncel Öneriler tablosu sepete giren hisseleri ve paylarını gösterir. Satırda Ağırlık %, Kelly (ham), Bkl. getiri %, P(Yükseliş), P(Düşüş), B Oranı, Son Durum ve dört durumun bir ay sonraki olasılıkları bulunur.
- Performans: Portföy Getirisi, XU100 Getirisi, XU100 Farkı ve CAGR göstergeleri, birikimli getiri eğrisi ve Hareketli Sharpe, Aylık Getiri, Zirveden Düşüş grafikleri.
- Geçmiş Kararlar: Aylık Seçim Geçmişi her ay seçilen hisseleri Kelly payı, ağırlığı ve o ay gerçekleşen getirisiyle; sepetin ve XU100’ün getirisini ve aradaki farkı listeler.
- Hisse Detayı: üstteki Hisse kutusundan seçilen hissenin fiyat grafiği, Markov Durum Serisi ve Geçiş Matrisi çizilir; altındaki dört kutu son durumu, yükseliş olasılığını, ham Kelly oranını ve kazanç/kayıp oranını verir. BIST 30 hisseleri hazır gelir; başka bir hisse seçilince uyarı ve Hesapla düğmesi çıkar, yalnız bu sekme hesaplanır.
- Model Açıklaması: Markov zincirinin ve Kelly kriterinin formüllerle anlatımı.
Ayarlar
Parametre Değiştir penceresinin en üstünde Çalıştırılacak Hisse Evreni seçicisi durur. TEMEL PARAMETRELER bölümünde Test Aralığı ve Sepet Büyüklüğü (Hisse); HESAPLAMA PARAMETRELERİ bölümünde Eğitim Penceresi (Gün), Min. Geçmiş (Gün), Sığ Hisse Eleme (Alt %), Rölatif Güç Penceresi (Gün) ve Kelly Fraksiyonu bulunur. Hesap Yeniden Hesapla ile başlar; parametre değiştirmek üye girişi ister.
Nasıl kullanılır
- Bir hissenin alışkanlıkları: Hisse Detayı’ndaki Geçiş Matrisi’nde satır bugünkü durumu, sütun ertesi günkü durumu gösterir. Köşegendeki yüksek değerler hissenin aynı durumda kalma eğilimini anlatır.
- Payın arkası: Güncel Öneriler’de P(Yükseliş) ile B Oranı birlikte okunur. Yükseliş olasılığı yüzde 50’nin altında olan bir hisse de, kazançlı günleri kayıplı günlerinden belirgin büyükse pozitif Kelly payı alabilir.
- Görece gücün etkisi: Rölatif Güç Penceresi kısaltılırsa sıralama son haftalarda XU100’den iyi giden hisselere daha çabuk kayar; uzatılırsa daha uzun bir dönemin gücüne bakar.
Dikkat
- Durumlar günlük getirilerden kurulur. Bir ay sonrası tahmini, günlük geçiş olasılıklarının 21 kez ardışık uygulanmasıyla bulunur; bu kadar adımdan sonra dağılım hissenin genel durum oranlarına yaklaşır ve bugünkü duruma bağlılığı zayıflar.
- Kelly hesabı olasılıkların doğru olduğunu varsayar. Geçmiş bir yılın oranları değişirse hesaplanan paylar da yanılır.
- Ağırlıklar eşit değildir; Kelly oranı yüksek hisse sepette daha büyük yer tutar.
- Bir yıldan kısa fiyat geçmişi olan hisseler varsayılan ayarda değerlendirilmez.
Derinlemesine
Dört durum
Eğitim Penceresi’ndeki (varsayılan 252 işlem günü) her günün logaritmik getirisi, hissenin kendi eşikleriyle dört duruma ayrılır. Eşikler hissenin artı günlerinin medyanı ve eksi günlerinin medyanıdır; böylece sakin bir hisse ile oynak bir hisse kendi ölçüsüne göre sınıflanır.
| Durum | Günlük getiri |
|---|---|
| Güçlü Yükseliş | Artı günlerin medyanının üstünde |
| Zayıf Yükseliş | Sıfır ile artı günlerin medyanı arasında |
| Zayıf Düşüş | Sıfırın altında, eksi günlerin medyanına kadar |
| Güçlü Düşüş | Eksi günlerin medyanından daha sert |
Geçiş matrisi
Ardışık günler sayılarak 4 × 4 bir geçiş matrisi kurulur. Hiç görülmemiş bir geçişe sıfır olasılık verilmemesi için her hücreye bir eklenir:
Bugünkü durumdan başlayıp matris 21 kez uygulanınca 21 işlem günü sonrasının durum dağılımı çıkar. Yükseliş olasılığı (p), iki yükseliş durumunun olasılıkları toplamıdır.
Kelly payı
Kazanç/kayıp oranı (b), yükseliş durumlarındaki ortalama günlük getirinin düşüş durumlarındaki ortalama günlük kayba oranıdır; ikisi de bir ay sonraki durum olasılıklarıyla ağırlıklanır.
Eksi çıkan oran sıfırlanır ve o hisse elenir; kalan oran Kelly Fraksiyonu ile (varsayılan 0,5) çarpılır.
Seçim ve sepet
Her ay sonunda en az bir yıllık geçmişi olan hisseler alınır; son 21 günün ortalama hacmine göre en sığ yüzde 30 ve son günü tavanda kilitli olan hisseler elenir. Her hissenin son 60 gündeki getirisi XU100’le karşılaştırılır ve görece güç çarpanı bulunur:
Skor, yarım Kelly oranı ile bu çarpanın çarpımıdır; en yüksek N hisse seçilir ve paylar Kelly oranlarıyla orantılı dağıtılıp toplamı yüzde 100 olacak şekilde ölçeklenir; sepet her zaman tam yatırımlıdır. Model yalnız alım yönlüdür. Alım ertesi ayın ilk işlem günü fiyatından, çıkış o ayın son işlem günü fiyatından hesaplanır. Sepetten çıkan ve sepete giren hisselerin oranları toplamı çarpı yüzde 0,15 maliyet olarak düşülür. Pozitif Kelly oranı taşıyan hisse yoksa o ay nakitte kalınır. Geçmiş test bir kez hesaplanıp sabitlenir; sonraki haftalarda yalnız güncel sepet yeniden hesaplanır.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir; eğitim ve bilgilendirme amaçlıdır.