Wiki›Risk, Getiri ve İstatistik
Geriye Dönük Test
Geriye dönük test, bir alım kuralının geçmiş fiyat ve bilanço verisinde uygulansaydı ne sonuç vereceğini hesaplar. Sonucun değeri, testin o gün bilinmeyen hiçbir bilgiyi kullanmamasına ve işlem maliyetlerini hesaba katmasına bağlıdır.
Bir tarif yazılmadan önce mutfakta denenir. Geriye dönük test de bir alım kuralını gerçek parayla uygulamadan önce geçmişin mutfağında dener: kural geçmişte her gün sırayla uygulanır ve ortaya çıkan işlemlerin sonucu toplanır.
Nasıl işler
Test günleri sırayla yürür. Her gün yalnız o güne kadar bilinen veriye bakılır; kural sinyal verdiyse işlem açılır, çıkış koşulu oluşunca kapatılır. İyi bir test dört soruya açık cevap verir:
- Sinyal ne zaman belli oluyor? Kapanışa bakan kural kapanıştan sonra bilinir; işlem en erken ertesi gün yapılır.
- Hangi fiyattan işlem yapılıyor? Ertesi günün açılışı kapanıştan farklıdır.
- Ne kadar maliyet ödeniyor? Komisyon ve alış satış fiyat farkı her işlemde düşülür.
- Bilanço ne zaman biliniyor? Çeyreğin rakamları dönem sonundan haftalar sonra açıklanır.
Örnek
Yılda 50 işlem yapan bir kuralın iki farklı varsayımla sonucu; sermaye her işlemde bütünüyle kullanılıyor:
| Kâğıt üzerinde | Gerçekçi | |
|---|---|---|
| İşlem fiyatı | Sinyal günü kapanışı | Ertesi gün açılışı |
| İşlem başına brüt getiri | Yüzde 1,0 | Yüzde 0,7 |
| Komisyon ve kayma, alış ile satış | Yok | Yüzde 0,3 |
| Yıllık toplam | Yaklaşık yüzde 64 | Yaklaşık yüzde 22 |
İşlem başına yalnız 0,6 puanlık fark, bileşik etkiyle yıllık sonucu üçte bire yakın bir düzeye indirir. Sık işlem yapan kurallarda maliyet varsayımı çoğu zaman sonucun kendisinden daha belirleyicidir.
Nasıl yorumlanır
- Önce işlem sayısına bakılır. On işlemle bulunan yüksek getiri birkaç şanslı işlemden ibaret olabilir.
- Kıyasla okunur. Aynı dönemde alıp tutmak ya da endeks daha çok kazandırdıysa kural değer katmamıştır.
- Getiri düşüşle birlikte değerlendirilir. Yüzde 30 yıllık getiri yüzde 60’lık bir ara düşüşle geldiyse o yola gerçekte dayanılamayabilir.
- Kazanç tek bir yıla yığılmışsa sonuç o yılın koşullarına bağlıdır.
Dikkat
- İleriye bakış hatası: bilançoyu dönem sonunda biliniyormuş gibi okumak gibi, o gün bilinmeyen veriyi kullanmak sonucu sistemli biçimde şişirir.
- Hayatta kalma yanlılığı: yalnız bugün işlem gören şirketlerle yapılan test, yolda borsadan çıkanları görmez.
- Aşırı uyum: ayarlar aynı geçmişe bakılarak çok kez değiştirildiyse test geçmişi anlatır, kuralı değil.
Finemar'da bu sayı
Strateji Stüdyosu’nda sinyal günün kapanışında üretilir, işlem ertesi günün açılışında yapılır; İşlem zamanı seçicisiyle iki gün sonraya alınabilir. Zarar kes, kâr hedefi ve iz süren stop gün içindeki en düşük ve en yüksek fiyatla denetlenir; fiyat seviyenin ötesinde açılmışsa açılış fiyatı esas alınır. Varsayılan maliyet her yönde binde 1 Komisyon ve binde 0,5 Kaymadır; kayma, günlük işlem tutarı 500, 100 ve 20 Mn TL’nin altına indikçe 1,5, 2,5 ve 4 katına çıkar. Pozisyondayken temettü getiriye eklenir, bilanço dönem sonundan 75 gün sonra kullanılır. Tek hisse modunda Sağlamlık sekmesindeki Maliyet ve Gecikme Duyarlılığı tablosu testi maliyetsiz, iki kat maliyetle ve iki gün gecikmeyle yeniden koşar.
Strateji Kütüphanesi’nde test aylıktır: strateji her ay sonunda o gün bilinen veriyle sepetini kurar ve sonraki ayın getirisini alır. Bilanço dönem sonundan 60 gün sonra kullanılır; varsayılan ayarda sepetin değiştiği her ay yüzde 0,4 maliyet düşülür.
Derinlemesine
Olay tabanlı ve dönemsel test
Strateji Stüdyosu gibi olay tabanlı testlerde her işlem kendi giriş ve çıkış gününe sahiptir; zarar kes ve kâr hedefi gibi kurallar gün gün izlenir. Dönemsel testlerde ise portföy belirli aralıklarla, örneğin ayda bir yeniden kurulur ve aradaki hareket olduğu gibi kabul edilir. İkincisi daha az işlem üretir ve maliyete daha az duyarlıdır, ama ay içindeki sert bir düşüşe tepki veremez.
Toplam getiri ve fiyat getirisi
Yalnız fiyat değişimine bakan test, temettü dağıtan hisselerde getiriyi olduğundan düşük gösterir; temettü günü fiyatın düşmesi kayıp gibi görünür. Temettüyle düzeltilmiş fiyat serisi bu düşüşü geri ekler. Uzun dönemli ve temettü ağırlıklı stratejilerde fark birkaç yıllık birikimle belirgin hale gelir.
Bir testten çok sayıda test
Tek bir test geçmişin tek bir yolunu anlatır. Aynı kuralı farklı dönemlerde, farklı hisselerde, farklı maliyet varsayımlarıyla ve ayarları biraz oynatarak yeniden koşmak, sonucun ne kadar sağlam olduğunu gösterir. Sonuç bu küçük değişikliklerle dağılıyorsa ilk testteki sayıya dayanmak güçtür.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir; eğitim ve bilgilendirme amaçlıdır.