KAP’ta her gün yüzlerce bildirim yayınlanıyor. Hepsini takip etmek imkansız ve gereksiz. Çoğu rutin, bir kısmı önemli, çok azı fiyatı gerçekten hareket ettiriyor.
Ayrımı bilmek, gün içinde harcadığınız dikkati doğru yere yönlendirmenizi sağlıyor.
Gerçekten önemli olanlar
Finansal rapor. Çeyreklik ve yıllık bilançolar. Beklentiye göre sapma varsa fiyat tepkisi anında oluşur. Önemli olan mutlak rakam değil, konsensüs beklentiden farkı.
Kâr payı dağıtım kararı. Özellikle beklenenden farklıysa. Temettü kesintisi ya da dağıtmama kararı genelde sert tepki alır çünkü hem nakit hem de sinyal değeri taşır.
Sermaye artırımı. Bedelli sermaye artırımı mevcut ortakları seyreltir ve genelde negatif karşılanır. Bedelsiz artırım teknik bir işlemdir ama piyasada pozitif algılanma eğilimi vardır.
Şirket satın alma veya birleşme. Büyük bir yapısal değişiklik. Hem alıcı hem hedef tarafta ciddi hareket yaratır.
Önemli sözleşme veya ihale. Şirketin cirosuna göre büyük bir sözleşme açıklandığında tepki güçlü olur. Buradaki kritik ölçü, sözleşme tutarının yıllık ciroya oranı. Yüzde 5’lik bir sözleşme haber değeri taşımaz, yüzde 40’lık bir sözleşme taşır.
Yönetim değişikliği. Genel müdür ya da finans direktörü değişimi. Özellikle beklenmedik ve açıklamasız ayrılıklar dikkat çeker.
Üretim durdurma veya kapasite değişikliği. Somut operasyonel etkisi olan, yorumlanması gerekmeyen bilgi.
Genelde gürültü olanlar
Genel kurul çağrısı ve gündemi. Rutin. İçinde beklenmedik bir madde yoksa fiyat etkisi olmaz.
Kurumsal yönetim uyum raporu. Yıllık zorunluluk. Neredeyse hiç bilgi taşımaz.
Yatırımcı sunumu. Genelde daha önce açıklanmış bilgilerin derlemesi. Yeni sayı içeriyorsa bakılır.
Bağış ve sponsorluk bildirimleri. Fiyat etkisi yok.
Pay sahipliği eşiği bildirimleri. Bir yatırımcının payının belli eşikleri geçmesi. İlgi çekici olabilir ama genelde küçük hareket yaratır.
Arada kalanlar
Hisse geri alım programı. Duruma göre değişir. Şirket ucuz olduğunu düşündüğü için geri alıyorsa olumlu. Fiyatı desteklemek için yapılıyorsa geçici etki yaratır ve program bitince etki kaybolur.
Yatırım kararı. Yeni fabrika, yeni hat, yeni pazar. Tutarı ve geri dönüş süresi önemli. Şirketin nakit üretimine göre büyük bir yatırım hem fırsat hem risk.
Dava ve ceza bildirimleri. Tutar önemli. Şirketin özkaynağına göre küçükse gürültü, büyükse ciddi.
Zamanlamaya dikkat
Bildirimlerin ne zaman geldiği de bilgi taşır.
Seans kapandıktan sonra ve özellikle Cuma akşamı gelen kötü haberler, tepkiyi dağıtma niyetiyle zamanlanmış olabilir.
Bir bildirimin uzun süre gecikmesi de dikkat çekicidir. Bilanço açıklama tarihini erteleyen şirketin genelde iyi bir sebebi vardır ve o sebep nadiren iyi haberdir.
Beklenti farkı meselesi
En önemli kural şu: fiyat habere değil, haberin beklentiden farkına tepki verir.
Zaten herkesin beklediği iyi bir bilanço açıklandığında fiyat düşebilir. Çünkü fiyat o bilançoyu çoktan içermiş, alacak yeni kimse kalmamıştır.
Bu yüzden bildirimi okumadan önce beklentinin ne olduğunu bilmek gerekiyor. Analist tahminleri, şirketin kendi hedefleri, önceki çeyrek trendi. Bunlar olmadan bildirimin iyi mi kötü mü olduğunu söyleyemezsiniz.
Pratik yaklaşım
Takip ettiğiniz hisse sayısını sınırlayın. On beş hisse için bildirim takip etmek mümkün, elli hisse için değil.
Bildirim türüne göre filtre kurun. Yukarıdaki önemli listesi zaten kısa, sadece o türleri izlemek dikkatinizi ciddi biçimde rahatlatır.
Ve haberi okuduktan sonra fiyat tepkisine bakın. Kötü haberde düşmeyen hisse bir şey söyler, iyi haberde yükselmeyen hisse de.
Uygulamada
KAP bildirimleri şirket bazında filtrelenebilir halde duruyor. Faaliyet raporu verileri ve finansal tablolarla aynı ekranda olduğu için, bir bildirimi geldiği bağlamla birlikte değerlendirmek kolaylaşıyor.
Bu yazı bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.