Nakdin iki işlevi
Nakdin portföyde iki farklı işi var ve bunları karıştırmamak lazım.
Birincisi güvenlik. Piyasa düştüğünde nakit erimez, bu da toplam portföyün sarsıntısını azaltır. Ayrıca elinizde nakit varsa, bir düşüşte pozisyon satmak zorunda kalmazsınız. Bu, en kötü zamanda satmaktan sizi korur.
İkincisi fırsat. Piyasa ucuzladığında alım yapabilmek için hazır paraya ihtiyaç var. Her kuruşu yatırılmış bir portföy, bir fırsatı ancak başka bir şeyi satarak değerlendirebilir. Biraz nakit, esneklik demek.
Ne kadar fazla, ne kadar az
Çok fazla nakit tutmanın bedeli, özellikle Türkiye gibi yüksek enflasyonlu bir ortamda ağır. Nakit, enflasyon karşısında reel olarak erir. Uzun vadede piyasanın altında getiri sağlar. Yıllarca yüzde 40 nakitle beklemek, fırsat kollamak değil, çoğu zaman getiriden vazgeçmektir.
Çok az nakit tutmanın bedeli ise esnekliğin kaybı. Düşüşte alım yapamazsınız, bir acil ihtiyaçta pozisyon satmak zorunda kalırsınız. Sıfır nakit, her şeyin yolunda gittiği varsayımına dayanır.
Enflasyon gerçeği
Türkiye’de nakit tartışmasını enflasyondan ayrı yapmak yanıltıcı olur. TL nakit, faiz getirmiyorsa hızla değer kaybeder. Bu yüzden “nakit” derken çoğu zaman kastedilen, para piyasası fonu, kısa vadeli mevduat ya da likit bir faiz enstrümanı. Yani reel değerini bir ölçüde koruyan, ama anında erişilebilen para.
Yastık altında ya da faizsiz hesapta bekleyen TL, bir güvenlik değil, sessiz bir kayıp. Nakit yastığınızı en azından enflasyonun bir kısmını telafi eden bir araçta tutmak, bu kaybı hafifletir.
Pratik bir çerçeve
Nakit oranını iki soruyla belirleyin. Birincisi: bir acil durumda pozisyon satmadan kaç aylık ihtiyacımı karşılayabilirim? Bu, güvenlik nakdiniz ve zaten yatırım portföyünüzün dışında, ayrı bir acil durum fonu olarak durmalı.
İkincisi: piyasada bir fırsat çıkarsa ne kadar hazır param olsun isterim? Bu, taktik nakit. Çoğu yatırımcı için portföyün yüzde 5 ila 15’i makul bir aralık. Bunu piyasa pahalıyken biraz artırıp, ucuzken alım için kullanmak mantıklı.
Nakdi zamanlamaya çalışmayın
Bir uyarı: nakit oranını piyasayı tahmin etmek için kullanmak, çoğu yatırımcının kaybettiği bir oyun. “Düşecek diye her şeyi nakde çevirdim” diyenlerin çoğu, sonra yükselişi kaçırıp daha yüksekten geri girer. Nakdi bir güvenlik ve esneklik aracı olarak görün, piyasayı yenme silahı olarak değil.
Sıradaki
Sıradaki yazıda varlık sınıfları arası dağılımı ele alıyoruz. Hisse, fon, altın ve döviz arasında paranızı nasıl paylaştıracağınızı.
Bu yazı bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.