Ölçek meselesi
Zamanlamanın önemini anlamak için ölçeğe bakmak gerekir. Bir hisseyi yıllarca tutmayı planlıyorsanız, onu bugün sabah mı yoksa öğleden sonra mı aldığınız, birkaç kuruşluk fark yaratır. Bu fark, yıllar boyunca elde edeceğiniz getiri içinde kaybolur. Gün içi dalgalanma, uzun vadeli sonuç yanında gürültüdür.
Buna karşılık, kısa vadeli bir işlemci için gün içi zamanlama çok önemli, çünkü tüm kar-zararı o küçük hareketlerden geliyor. Ama uzun vadeli yatırımcı, farklı bir oyun oynuyor. Onun için önemli olan doğru şirketi makul bir fiyattan almak, o fiyatın gün içi en dibini yakalamak değil.
Zamanlama takıntısının zararı
Gün içi en iyi anı kollamak, birkaç somut zarar verir. Birincisi, felç. “Biraz daha düşer belki” diye beklerken, hisse yükselir ve fırsatı kaçırırsınız. Ya da alım için sürekli ekran başında kalıp, asıl önemli olan analiz ve düşünmeden koparsınız.
İkincisi, aşırı işlem. Zamanlamaya odaklanmak, sık alıp satma dürtüsünü besler. Ve daha önce gördüğümüz gibi, sık işlem, maliyet demek. Mükemmel zamanlama peşinde koşarken, biriken işlem maliyetleri, yakaladığınız küçük fiyat avantajlarını fazlasıyla götürür.
Üçüncüsü, stres ve duygusal karar. Ekranda anlık fiyat hareketlerini izlemek, duyguları tetikler: küçük bir düşüşte panik, küçük bir yükselişte açgözlülük. Bu duygular, kötü kararlar aldırır. Gün içi zamanlamaya odaklanmak, sizi tam da kaçınmanız gereken duygusal alım-satıma iter.
Piyasayı zamanlamak da farklı değil
Aynı mantık, daha büyük ölçekte de geçerli: “piyasa düşecek, bekleyeyim” ya da “yükselecek, hemen gireyim” diye piyasayı zamanlamaya çalışmak. Bu, gün içi zamanlamanın büyütülmüş hali ve aynı derecede zor. Piyasanın kısa vadeli yönünü tutarlı biçimde tahmin etmek neredeyse imkansız ve deneyenlerin çoğu, en iyi günleri kaçırıp daha kötü sonuç alır.
Araştırmalar, piyasada kalmanın, piyasayı zamanlamaya çalışmaktan neredeyse her zaman daha iyi sonuç verdiğini gösteriyor. En büyük yükselişler genelde birkaç öngörülemez güne sıkışmış olur; o günleri kaçırırsanız, uzun vadeli getiriniz ciddi biçimde düşer. Dışarıda beklemek, bu günleri kaçırma riskini taşır.
Zamanlamayı önemsizleştirmek
Uzun vadeli yatırımcı için en akıllıca yaklaşım, zamanlamayı bir sorun olmaktan çıkarmak. Kademeli alım (bunu bir sonraki yazıda ele alacağız), alımı zamana yayarak tek bir günün fiyatına bağımlılığı azaltır. Düzenli, otomatik yatırım, “ne zaman” sorusunu ortadan kaldırır: belli aralıklarla, fiyata bakmadan alırsınız ve ortalama maliyetiniz dengelenir.
Bu yaklaşımlar, gün içi ve piyasa zamanlaması takıntısını gereksiz kılar. Enerjinizi, kontrol edemediğiniz kısa vadeli fiyat hareketlerini tahmin etmeye değil, kontrol edebildiğiniz şeylere (ne aldığınız, ne kadar dağıldığınız, ne kadar maliyet ödediğiniz) harcarsınız.
Ne zaman zamanlama önemli olur
Bir istisna: büyük, tek seferlik bir işlem yapıyorsanız (örneğin portföyün büyük bir kısmını bir kerede yatırıyorsanız), o günün fiyatı daha çok önem kazanır. Bu durumda bile, çözüm gün içi en dibi yakalamaya çalışmak değil, işlemi birkaç güne ya da haftaya yaymaktır. Zamanlama riskini yenmenin yolu, onu tahmin etmek değil, zamana yayarak seyreltmek.
Sıradaki
Sıradaki yazıda devir hızını, yani sessiz getiri katilini daha yakından ele alıyoruz. Ne sıklıkta işlem yaptığınızın uzun vadeli sonucunuzu nasıl belirlediğini.
Bu yazı bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.