Dört Faktör Pusulası
Düşük oynaklık, 52 hafta zirveye yakınlık, düşük beta ve brüt kârlılığın ağırlıklı kesitsel skoru; büyüklük nötrlü seçim, aylık rebalans, look-ahead'sız backtest.
Son 7 yıllık geriye dönük testte model yılda ortalama +%73,7 getiri üretti; aynı dönemde endeksin yıllık ortalaması +%45,3 oldu. Fark yılda 28,4 puan. Rakamlar TL bazında nominaldir; enflasyon dikkate alınmalıdır.
Ne yapıyor
Tek bir ölçüye güvenmez, bir hisseye dört soru sorar: ne kadar sakin seyrediyor, son bir yılın zirvesine ne kadar yakın, endeks düştüğünde ne kadar sürükleniyor ve işini ne kadar kârlı yapıyor. Dört cevabı aynı teraziye koyup tek puanda birleştirir. Kârlılık ölçüsü bilançodan gelir ve net kâr yerine BRÜT kârı kullanır: tek seferlik kalemlerden ve kur farkından en az etkilenen satır odur. Büyük şirketlerin doğal sakinlik avantajı puandan temizlenir, her boy kendi içinde yarışır.
Ne zaman çalışır, ne zaman zayıflar
Düşen ayda kalkan, yükselende tam
Düşen aylarda endeksin kaybının ancak beşte birini veriyor, yükselen aylarda ise endeksle başa baş gidiyor. Buna karşılık oynaklığı ve en derin geri çekilmesi endeksin bir miktar üzerinde.
Hiçbir model her piyasada iyi değildir. Bir modelin zayıf olduğu dönemi bilmek, güçlü olduğu dönemi bilmek kadar önemlidir; bu yüzden burada yazıyor.
Sonuçlar nasıl ölçüldü
Yukarıdaki rakamlar geriye dönük testten (backtest) gelir: model, geçmiş verilerle her dönem yeniden çalıştırılır ve seçtiği hisselerin sonraki dönem getirisi ölçülür. Karşılaştırma ölçütü BIST 100 endeksidir.
Testlerde model yalnızca o tarihte gerçekten bilinebilecek veriyi görür; bilanço verileri açıklanma gecikmesiyle birlikte kullanılır. Modeller yalnızca alım yönlüdür: açığa satış, kaldıraç ya da negatif pozisyon üretmezler.
Hesaplama yöntemi ve veri kaynakları için metodoloji sayfasına bakabilirsiniz.
Sık Sorulan Sorular
Dört Faktör Pusulası nasıl çalışıyor?
Tek bir ölçüye güvenmez, bir hisseye dört soru sorar: ne kadar sakin seyrediyor, son bir yılın zirvesine ne kadar yakın, endeks düştüğünde ne kadar sürükleniyor ve işini ne kadar kârlı yapıyor. Dört cevabı aynı teraziye koyup tek puanda birleştirir. Kârlılık ölçüsü bilançodan gelir ve net kâr yerine BRÜT kârı kullanır: tek seferlik kalemlerden ve kur farkından en az etkilenen satır odur. Büyük şirketlerin doğal sakinlik avantajı puandan temizlenir, her boy kendi içinde yarışır.
Dört Faktör Pusulası hangi piyasada iyi, hangisinde zayıf?
Düşen aylarda endeksin kaybının ancak beşte birini veriyor, yükselen aylarda ise endeksle başa baş gidiyor. Buna karşılık oynaklığı ve en derin geri çekilmesi endeksin bir miktar üzerinde.
Dört Faktör Pusulası geçmişte ne kadar kazandırdı?
Son 7 yılda modelin yıllık ortalama getirisi +%73,7, endeksin +%45,3. Yıllık fark 28,4 puan. Bu sayılar geriye dönük testten gelir; gelecek getiri garantisi değildir.
Dört Faktör Pusulası açığa satış önerir mi?
Hayır. Finemar'daki tüm modeller yalnızca alım yönlüdür; açığa satış ya da kaldıraç önerisi üretmezler.
Geriye dönük test sonuçları gelecek getiriyi garanti etmez. Geçmiş veriyle ölçülen bir üstünlük, ileride sürmeyebilir. Bu sayfadaki bilgiler genel bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir.
Tüm modeller · Metodoloji · Hisse tarayıcıları · Formasyon istatistikleri